以下是海豚君整理的关于网 FY25Q4 财报电话会纪要，财报解读请移步《携程：监管 “重锤” 之后，还能 “小而美” 吗？》
一、财报核心数据回顾
二、财报电话会详细信息
2.1 高层陈述核心信息
1. 未来三大投资重点：
入境游：视其为平台和目的地经济的结构性增长驱动力。
社会责任倡议：长期价值创造需要对生态系统进行持续再投资。
人工智能（AI）创新：将 AI 和垂直大模型作为长期技术战略的核心支柱，目标是构建智能基础设施以加强长期竞争优势。公司将开发针对行业的旅游大模型，嵌入搜索、推荐、运营等环节，以提升效率、赋能合作伙伴并提供个性化体验。
2. 入境游：核心战略支柱与具体进展
2025 年关键数据：
服务入境游客约 2000 万。
将入境需求连接至平台上的约 15 万家 酒店，其中 超过 6.3 万家 是首次接待入境游客。
入境需求使 6000 多个 景区受益，其中 超过 40% 是新向入境游客开放的。
投入 超过 10 亿元人民币 推动入境游增长。
线上 + 线下支持：建立综合的入境旅游支持能力，包括在线平台和主要机场的 一站式入境服务柜台。
产品创新：推出定制化入境游产品（超 90% 为高品质产品）；推出沉浸式餐饮体验 “味在中国”。
购物体验：通过 全球退税计划 增强退税便利性，已覆盖超 3400 家支持退税的当地商户。
3.国际业务（出境游及海外平台）
出境游：需求强劲且稳步增长，旅行者通过转向替代目的地展现了韧性。
海外平台：国际 OTA 平台总预订额同比增长 约 60%。在亚太地区地位巩固，并获多项行业奖项认可。
海外商旅：成为商旅业务新增长点。2025 年为 2.8 万家中国企业的海外差旅需求提供服务，支持超 44 万名中国专业人士前往 206 个国家和地区。
4. 国内业务
整体表现：需求保持稳定，消费者对服务质量和可靠性有强烈偏好。
私家团：业务增长超 20%。约 3500 家中小旅行社通过平台提供定制化私家团，创造了 110 亿元人民币增量交易额及超 3 万个就业岗位。
银发经济： “老友会” 会员数和总 GMV 在第四季度同比增长均超 100%。公司推出围绕文化、休闲、康养的专题产品；开设线下旗舰店；利用 AI 工具降低老年用户规划门槛。
演出 + 旅游：业务实现 三位数增长。用户决策模式转变为 “为一场秀规划一次旅行”，公司开创了一站式打包产品，全年在全球售出 1540 场演出门票。
商旅管理：2025 年收入同比增长 13%。
5. 合规调查
今年 1 月，公司收到国家市场监督管理总局关于启动合规调查的通知。公司正全力配合，并表示合规经营始终是核心优先事项。公司将专注于服务用户和合作伙伴，继续执行长期战略。
2.2Q&A 问答
Q：关于最近的国家市场监管总局调查，管理层能否分享最新情况？如何评估其对 2026 年及长期业务的潜在影响？
电话会纪要完整内容，海豚君已发布在了长桥App「动态-深度（投研）」栏目同名文章
//转载开白
本文为海豚研究原创文章，如需转载请添加微信：dolphinR124 获得开白授权。
//免责声明及一般披露提示
本報告僅作一般綜合數據之用，旨在海豚研究及其關聯機構之用戶作一般閱覽及數據參考，並未考慮接獲本報告之任何人士之特定投資目標、投資產品偏好、風險承受能力、財務狀況及特別需求投資者若基於此報告做出投資前，必須諮詢獨立專業顧問的意見。任何因使用或參考本報告提及內容或信息做出投資決策的人士，需自行承擔風險。海豚研究毋須承擔因使用本報告所載數據而可能直接或間接引致之任何責任或損失。本報告所載信息及數據基於已公開的資料，僅作參考用途，海豚研究力求但不保證相關信息及數據的可靠性、準確性和完整性。
本報告中所提及之信息或所表達之觀點，在任何司法管轄權下的地方均不可被作為或被視作證券出售邀約或證券買賣之邀請，也不構成對有關證券或相關金融工具的建議、詢價及推薦等。本報告所載資訊、工具及資料並非用作或擬作分派予在分派、刊發、提供或使用有關資訊、工具及資料抵觸適用法例或規例之司法權區或導致海豚研究及／或其附屬公司或聯屬公司須遵守該司法權區之任何註冊或申領牌照規定的有關司法權區的公民或居民。
本報告僅反映相關創作人員個人的觀點、見解及分析方法，並不代表海豚研究及/或其關聯機構的立場。
本報告由海豚研究製作，版權僅為海豚研究所有。任何機構或個人未經海豚研究事先書面同意的情況下，均不得(i)以任何方式製作、拷貝、複製、翻版、轉發等任何形式的複印件或複製品，及/或(ii)直接或間接再次分發或轉交予其他非授權人士，海豚研究將保留一切相關權利。
文章不易，点个“分享”，给我充点儿电吧~
优配网客服电话提示：文章来自网络，不代表本站观点。
